炒股是现在很多人都会做的一个投资，股票投资本身就属于一个高风险高回报的项目，所以也吸引了不少人的目光，尤其是像公务员，因为他们能做的副业有限，所以股票投资是一个非常不错的方式，那么什么是股票投资?股票投资有什么风险?

　　什么是股票投资?

　　股票投资是指企业或个人用积累起来的货币购买股票，借以获得收益的行为。股票投资的收益是由“收入收益”和“资本利得”两部分构成的。收入收益是指股票投资者以股东身份，按照持股的份额，在公司盈利分配中得到的股息和红利的收益。资本利得是指投资者在股票价格的变化中所得到的收益，即将股票低价买进，高价卖出所得到的差价收益。

　　股票投资有什么风险?

　　1、系统性风险。

　　很多精研个股的价值投资者，对系统性风险不以为然，认为宏观经济周期的衰竭、股市整体流动性的枯竭这些问题对他们的投资没有影响。事实上，笔者认为系统性风险的影响还是相当大的，体现在两点：第一、当市场发生系统性风险的时候，人们对于估值的预期会大打折扣，即便是业绩优秀的企业，在系统性风险来临的时候，也会让估值跌到历史低位。可是短期内(例如半年到一年的时间)，企业的利润增幅是有限的，那么估值的下杀，还是会明显带动股价的下跌。例如2018年很多白酒的优秀企业，估值跌倒了相当低的位置，对于后来者，是抄底的机会，可是场内的投资者，如果没有及时撤离，不少股票一年内也有40%甚至腰斩的风险。第二，如果是渗透到经济层面的系统性危机，难免会影响到企业的基本面，与宏观经济虽然有个时滞，但传导一旦被确认，杀企业业绩，甚至杀逻辑的事情也常有发生。

　　2、企业风险

　　企业风险主要有几种：

　　(1)主营业务受到冲击。例如新的科技产品，催生了新的商业模式的出现，出现了强大的竞争对手，对企业的原有业务造成冲击。例如超市对百货商场，电商对传统超市，手机支付对传统信用卡业务等。

　　(2)企业战略发生了重大失误。这个问题很复杂，只有针对具体的企业来谈，才有意义。笼统来说，我们需要关注企业最核心的竞争力或者护城河所在，例如是品牌，那么削弱主打品牌的消费心智的战略就是值得警惕的;如果是成本控制，那么高负债的扩张行为就是值得警惕的。

　　(3)遇到政策的打压。需要区分对待的是，如果政策的打压，需求并没有减少，反而导致了落后产能的淘汰，龙头企业提升了集中度，那么不是风险，反而是机遇。但如果是针对全行业的，且行业内的差异性不大，政策打压后导致了全行业的需求萎缩，那么是很大的风险。例如曾经风电、LED、光伏等取消政府补贴。

　　3、过度交易摩擦风险

　　这个风险非常隐蔽，很多投资者对于万分之几的交易手续费不以为然，不断寻找认为可以短期战胜市场的热点频繁交易。我们假设一周进出一次，一年50个交易周左右，付出的交易费用将高达好几个百分点。本身投资的收益长期达到GDP+CPI的水平，算是不错的，可是扣除交易费用，就不是很理想了。回避系统性风险或者企业风险进行少量必要的交易，是合适的，但过度交易造成的交易摩擦风险，长年累月下去其实是不小的一笔费用。

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